AB InBev после приобретения SABMiller значительно сократит расходы

После переедания приходит время сесть на диету, пишет The Wall Street Journal о компании Anheuser-Busch InBev, которая после приобретения SABMiller собирается значительно сократить расходы.

Ожидается, что соотношение цена/прибыль акций AB InBev в следующем году составит 26, а у Heineken, ставшей теперь второй по величине в мире пивоваренной компанией, — 20. При этом AB InBev рассчитывает получить около 60% прибыли на развивающихся рынках, как и Heineken. Следовательно, инвесторы ставят на то, что AB InBev значительно сократит расходы и за счет этого принесет им дополнительную прибыль.

Компания заявила о планах сократить расходы своей увеличившейся структуры на 1,4 млрд долларов к концу 2020 года. Ожидается, что четверть этой суммы даст объединение закупок сырья, и еще четверть будет срезана за счет увеличения объемов производства. Остальную экономию обеспечит сокращение административных расходов – в основном, за счет закрытия дублирующих региональных представительств и штаб-квартиры SAB.

Но есть мнения, что экономия будет еще больше. Когда в 2008 году объединились InBev и Anheuser-Busch, планировалось сократить расходы на 1,5 млрд долларов, однако экономия составила 2,25 млрд. Аналогично и с приобретением Grupo Modelo в 2011 году: удалось сэкономить 1 млрд вместо планировавшихся 600 млн. Некоторые аналитики предполагают, что AB InBev может пойти по экстремальному пути и довести экономию до 3 млрд.

Однако в данном случае сделка затруднена тем, что пришлось продать некоторые активы (в частности, долю SABMiller в совместном предприятии MillerCoors), а также тем, что SABMiller – изначально крупная международная компания. Оптимистичный сценарий предполагает, что AB InBev сэкономит около 2 млрд долларов. Если компания не оправдает ожиданий, инвесторы могут быть разочарованы.