40% падения пива собственного производства Anheuser-Busch InBev пришлись на Россию и Украину

Anheuser-Busch InBev в 2014 году показал рост на всех ключевых рынках кроме России. Выручка за 3-й квартал 2014 года выросла на 2,3%, за первые девять месяцев 2014 года – на 5,3%. Выручка на гектолитр за 3-й квартал 2014 года и за период с января по сентябрь 2014 года увеличилась на 5% и 4,5% соответственно. Рост выручки на сопоставимых территориях составил 4,9% за 3-й квартал 2014 года и 5,2% за первые девять месяцев 2014 года.

Комментарии руководства:

«Основные экономические показатели, достигнутые в последнем квартале на наших ключевых рынках, являются благоприятными. При расчете на сопоставимых территориях общая выручка возросла на 2,3%, выручка на гектолитр — на 4,9%. Однако показатель EBITDA увеличился лишь на 1,3%. Низкий рост этого показателя обусловлен прежде всего следующими факторами: разницей между STW (-3,7%) и STR (-1,9%) в США; поэтапностью реализации наших управленческих инициатив по увеличению выручки в Бразилии (чистая выручка на гектолитр пива выросла лишь на 1,2%); и очень высоким показателем синергии расходов в Мексике, достигнутым за предыдущий период и составляющим около 4 процентных пунктов сопоставимого роста консолидированного показателя EBITDA.

Мы полагаем, что 3-й квартал 2014 г. был уникальным с точки зрения динамики EBITDA и не отражает тенденций, ожидающих компанию в будущем. Мы построили ясную стратегию, основанную на устойчивом росте продаж в долгосрочной перспективе, и считаем, что компания движется в правильном направлении.

На консолидированном уровне мы увеличили свою долю на рынке как за квартал, так и за первые девять месяцев 2014 года. В частности, значительные показатели были достигнуты в Бразилии и в Китае. По нашим оценкам, динамика доли на рынке США также улучшилась.
Объемы нашего пива собственного производства сократились в 3-м квартале 2014 года на 2,7%, причем 40% этого падения пришлось на Россию и Украину. Однако мы наблюдаем положительную динамику на всех четырех из наших ключевых рынков:

• Показатель нашей доли на рынке США продемонстрировал положительную динамику, сократившись на 30 базисных пунктов по сравнению с 65 базисными пунктами во втором квартале. Хорошие результаты показали бренды Bud Light, Michelob Ultra и наши элитные бренды. Кроме того, мы рады, что наши инвестиции в помещения торговых предприятий начинают давать результаты;
• Объем продаж пива в Мексике вырос на 2,9% — рекордная цифра с момента заключения сделки об объединении с Grupo Modelo. Лидерами роста стали бренды Corona, Bud Light и Victoria;
• Наша доля на рынке в Бразилии возросла на 100 базисных пунктов, достигнув 69%. При этом, несмотря на вялый потребительский спрос, объемы продаж нашего пива несколько превысили соответствующий показатель за аналогичный период предыдущего года. Мы продолжаем использовать популярность, завоеванную нашими основными брендами во время прошедшего в Бразилии Чемпионата мира по футболу ФИФА. Кроме того, возросли объемы продаж нашего портфеля брендов премиум-класса, прежде всего бренда Budweiser.
• Хорошую динамику продолжают демонстрировать наши приоритетные бренды и в Китае. За период с января по сентябрь этого года наша доля на рынке увеличилась за счет органического роста на 70 базисных пунктов до 15,7%, а с учетом наших недавних поглощений эта цифра составила, по нашим оценкам, 16,5%. Однако в августе и в сентябре на объемах продаваемого на китайском рынке пива весьма негативно сказались рекордно низкие температуры — в отличие от предыдущего года с рекордно высокими температурами.

Мы продолжаем осуществлять инвестиции в наши бренды, при этом наши глобальные и приоритетные бренды опережают весь портфель. Объемы продаж наших глобальных брендов увеличились на 3,1%, причем особенно хорошую динамику продемонстрировали бренды Corona и Budweiser.

В России объемы продаж пива продолжают снижаться (приблизительно на 20% в 3-м квартале 2014 года и на 14% за первые 9 месяцев 2014 года). Это связано, прежде всего, со слабостью отрасли и определенными потерями доли на рынке. Нашими приоритетами остаются премиализация нашего портфеля и нахождение оптимального баланса между увеличением объемов продаж, выручки и рентабельности».

Детализация показателей Anheuser-Busch InBev:

1)Объемы продаж в натуральном выражении: общий объем продаж за 3-й квартал 2014 г. сократился на 2,6%, при этом объемы продаж пива собственного производства снизились на 2,7%, а объемы продаж других напитков — на 0,9%;

• Объемы продаж пива оптовым продавцам  в США (STW) уменьшились на 3,7%, при этом продажи розничным продавцам с коррекцией на разницу в датах продажи (STR) сократились на 1,9%;
• Объемы продаж в Мексике возросли на 2,9%. Существенный рост продемонстрировали бренды Corona, Bud Light и Victoria;
• Объемы продаж пива в Бразилии увеличились на 0,2%. Более значительному росту продаж помешал вялый спрос со стороны потребителей;
• Объемы продаж в Китае снизились на 4,9%, прежде всего по причине низких температур в августе и в сентябре.
• Общие объемы продаж за первые девять месяцев 2014 года выросли на 0,8%, при этом объемы продаж пива собственного производства увеличились на 0,6%, а объемы продаж других напитков — на 2,6%.

2)Приоритетные бренды: объемы продаж наших глобальных брендов за 3-й квартал 2014 года возросли на 3,1%. Наибольший рост продемонстрировал глобальный бренд Corona (6,7%), при этом продажи глобального бренда Budweiser возросли на 2,8%. Общий объем продаж наших приоритетных брендов за квартал снизился на 1%;

3)Издержки реализации: издержки реализации (CoS) в 3-м квартале 2014 года увеличились на 2,9%, а в расчете на гектолитр — на 5,6%. Данный рост вызван увеличением амортизационных издержек в связи с недавними инвестициями в Бразилии, а также повышением стоимости упаковки в Мексике из-за того, что спрос на бренд Corona превысил прогнозные показатели. За период с января по сентябрь 2014 года показатель CoS возрос на 1,8%, а в расчете на гектолитр — на 1%. Показатель CoS на гектолитр на сопоставимых территориях увеличился на 6,7% за 3-й квартал 2014 года и 2,6% за первые девять месяцев 2014 года;

4)EBITDA: показатель EBITDA за 3-й квартал 2014 года вырос на 1,3% и составил 4  млрд 745 млн долларов США, при этом маржа сократилась на 37 базисных пунктов до 38,8%. Высокая выручка в расчете на гектолитр, достигнутая в 3-м квартале, была частично нивелирована разницей между показателями STW и STR в США, поэтапностью реализации управленческих инициатив в Бразилии и очень высоким показателем синергии расходов в Мексике, достигнутым за предыдущий период. За период с января по сентябрь 2014 года показатель EBITDA возрос на 6,9%, достигнув 13 млрд 476 млн долларов США. При этом маржа составила 38,5%, увеличившись на 59 базисных пунктов;

5)Чистая стоимость финансирования: чистая стоимость финансирования (за исключением единовременных выплат) составила 366 млн долларов США в 3-м квартале 2014 года по сравнению с 562 млн долларов США в 3-м квартале 2013 года. Уменьшение данного показателя вызвано снижением расходов на выплату процентов и получением валютной выручки, в то время как в 3-м квартале 2013 года чистая стоимость финансирования включала отрицательные результаты валютных операций;

6)Налоги на прибыль: сумма налогов на прибыль, уплаченных в 3-м квартале 2014 года, составила 684 млн долларов США, при этом нормализованная эффективная ставка налогообложения (ETR) составила 19,7%. Аналогичные показатели за 3-й квартал 2014 года составили 699 млн долларов США и 21,3% соответственно. Нормализованный показатель ETR за первые 9 месяцев 2014 года составил 18,9% по сравнению с 18,1% за тот же период 2013 года;

7)Прибыль: нормализованная прибыль, уплачиваемая держателям ценных бумаг AB InBev, увеличилась в номинальном выражении до 2 млрд 315 млн долларов США в 3-м квартале 2014 года. по сравнению с 2 млрд 205 млн долларов США в 3-м квартале 2013 года. Нормализованная прибыль, уплачиваемая держателям ценных бумаг AB InBev, возросла с 5 млрд 562 млн долларов США за первые девять месяцев 2013 года до 6 млрд 345 млн долларов США за аналогичный период 2014 года.

8)Чистая прибыль на акцию (EPS): нормализованный показатель EPS возрос с 1,36 долларов США в 3-м квартале 2013 года до 1,42 долларов США в 3-м квартале 2014 года. Нормализованный показатель EPS за первые девять месяцев 2014 года составил 3,89 долларов США по сравнению с 3,45 долларов США за аналогичный период предыдущего года;

9)Промежуточные дивиденды: Совет директоров AB InBev Board утвердил выплату промежуточных дивидендов за 2014-й фискальный год в размере 1 евро за акцию. Акции будут торговаться без купонов начиная с 12 ноября 2014 года, а дивиденды будут выплачиваться начиная с 14 ноября 2014 года. Дата закрытия реестра акционеров — 13 ноября 2014 года.