Снижение цен на пиво – признак кризиса в экономике еврозоны

С европейской экономикой творится нечто странное – достаточно взглянуть на изменение цен на пиво. Хотя еврозона демонстрирует признаки экономического роста и роста потребительских расходов, валютный союз отмечает дефляцию – падают цены на все. Это весьма редкий случай.

Как пишет Майк Берд, колумнист Business Insider, цены идут вниз частично вследствие того, что с конца прошлого года дешевеет нефть, хотя и до того момента цены в Европе не особенно росли. Но нефть – не единственная дорогостоящая жидкость темного цвета, которая дешевеет. Продукция Heineken, Carlsberg, AB Inbev и малых пивных брендов демонстрирует снижение чистых цен (с учетом скидок, специальных предложений и т. п.).

Это не обязательно говорит о дефляции. Сельскохозяйственные производители, такие как пивовары, – одни из тех, кто получает выгоду от низких цен на нефть, потому что пивоварение – очень энергоемкое производство. Цены могут снова пойти в рост, когда пройдет эффект дешевой нефти.

Может показаться, что падение цен на пиво – это хорошо. Но на самом деле, как комментирует Таймур Баг, экономист Deutsche Bank, это не такой позитивный знак

– В последние годы центральные банки индустриальных стран связывают свою кредитоспособность с инфляцией. Кроме того, сейчас, когда финансовые рынки намного более открыты, чем век назад, с тесной связью финансов и реальной экономики, взрывной рост стоимости активов стал драйвером экономических флуктуаций. Соответственно, значение дефляции для экономики гораздо выше.

С этой точки ситуация в Германии выглядит позитивно: там цены на пиво растут, в то время как страна, очевидно, выходит из дефляционного тренда – немецкая экономика постепенно растет, увеличивается занятость, что обычно дает толчок инфляции. Значит ли это, что для остальной Европы грядут тяжелые времена?